نگاهی به تاریخچه و مزایای فعالیت شرکت‌های سبدگردانی اوراق بهادار (مدیریت دارایی)

مقدمه

شرکت‌های سبدگردانی اوراق بهادار که به عنوان شرکت‌های مدیریت دارایی نیز شناخته می شوند، نقشی محوری در بازارهای مالی جهانی دارند. این نهادها، وجوه سرمایه‌گذاری و داراییهای مالی را به نمایندگی از مشتریان خود که می‌توانند شامل افراد، شرکت ها و موسسات باشند، مدیریت می‌کنند. این گزارش تاریخچه تشکیل و فعالیت شرکت‌های مدیریت دارایی را مورد بررسی قرار داده و به سیر تکاملی آن‌ها از روزهای اولیه پیدایش تا شهرت جهانی فعلی‌شان می‌پردازد. در ادامه، مزایای کلیدی که این شرکت‌ها برای مشتریان خود و توسعه بازارهای مالی به ارمغان می‌آورند نیز مورد اشاره قرار می‌گیرند.

تاریخچه فعالیت شرکت‌های مدیریت دارایی

پیدایش اولیه

1. قرن هجدهم و نوزدهم

ریشه‌های مدیریت دارایی را می‌توان در قرن هجدهم و نوزدهم جستجو کرد. در این دوره، افراد و خانواده‌های ثروتمند شروع به جستجوی دریافت مشاوره حرفه‌ای برای مدیریت ثروت و داراییهای خود کردند. یکی از نخستین نمونه‌ها، تأسیس صندوق سرمایه‌گذاری آمریکایی اسکاتلندی (Scottish American Investment Trust) در سال 1873 است که برای مدیریت ثروت سرمایه‌گذاران بریتانیایی در راه‌آهن‌های آمریکا طراحی شد.

2. تحولات اوایل قرن بیستم

اوایل قرن بیستم شاهد تأسیس شرکت‌های سرمایه گذاری ساختاریافته‌تر بود. به عنوان مثال، تشکیل صندوق سرمایه‌گذاران ماساچوست (Massachusetts Investors Trust) در سال 1924، موید ظهور صندوق سرمایه گذاری مشترک[1] مدرن بود. این دوره همچنین شاهد افزایش تراست‌های سرمایه‌گذاری در بریتانیا بود که منابع چند سرمایه گذار را برای سرمایه گذاری در یک سبد از دارایی‌های متنوع جمع آوری می‌کردند.

گسترش پس از جنگ جهانی دوم

1. رشد صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک

پس از جنگ جهانی دوم، صنعت مدیریت دارایی رشد قابل توجهی را تجربه کرد. ایجاد صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سرمایه گذاری را دموکراتیزه کرد و آن را برای طبقه متوسط در دسترس قرار داد. این دوره همچنین شاهد ایجاد چارچوب‌های نظارتی برای حمایت از سرمایه گذاران بود، مانند قانون شرکت سرمایه گذاری (The Investment Company Act) در سال 1940 در ایالات متحده آمریکا.

2. ظهور سرمایه گذاران نهادی

دهه‌های 1950 و 1960 شاهد ظهور سرمایه‌گذاران نهادی، مانند صندوق‌های بازنشستگی، شرکت‌های بیمه و موقوفات[2] بود. این موسسات شروع به تخصیص سرمایه قابل توجهی به شرکت های مدیریت دارایی کردند که به رشد این صنعت دامن زد.

عصر مدرن

1. پیشرفت‌های تکنولوژیکی

اواخر قرن بیستم و اوایل قرن بیست و یکم، پیشرفت‌های تکنولوژیکی را به همراه داشت که صنعت مدیریت دارایی را متحول کرد. ظهور رایانه‌ها و نرم افزارهای پیشرفته مالی، امکان مدیریت و تجزیه و تحلیل‌های پیچیده‌تری را فراهم کردند. در ادامه، ظهور اینترنت، تجارت آنلاین و انتشار اطلاعات مالی را تسهیل کرد و این مهم سرعت تحولات این صنعت را شتابان‌تر کرد.

2. جهانی شدن و متنوع‌سازی

شرکت‌های مدیریت دارایی با مدیریت وجوه در مناطق جغرافیایی و طبقات دارایی مختلف، دامنه فعالیت خود را در سطح جهانی گسترش دادند. این دوره همچنین شاهد توسعه ابزارهای سرمایه‌گذاری جدید، مانند صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF[3]) و صندوق‌های پوشش ریسک[4] (تامینی) بود که به سرمایه‌گذاران گزینه‌های بیشتری برای تنوع بخشیدن به پرتفوی خود ارائه می‌کردند.

3. ظهور مدیریت غیر فعال

اواخر قرن بیستم شاهد ظهور استراتژی‌های مدیریت غیرفعال (Passive Management) بود که با ایجاد صندوق‌های شاخصی[5] تجلی یافت. معرفی اولین صندوق سرمایه گذاری شاخصی توسط Vanguard در سال 1976 با ارائه جایگزینی کم هزینه برای صندوق‌های دارای مدیریت فعال، صنعت مدیریت دارایی را متحول کرد.

مزایای فعالیت شرکت‌های سبدگردان (مدیریت دارایی)

1. تخصص حرفه‌ای

1.1. دسترسی به متخصصان ماهر

شرکت‌های مدیریت دارایی از کارشناسان مالی، از جمله مدیران سبد، تحلیلگران، و پژوهشگرانی استفاده می‌کنند که از دانش و تجربه لازم برای تصمیم‌گیری آگاهانه برای سرمایه‌گذاری برخوردارند. این متخصصان تجزیه و تحلیل عمیقی انجام می‌دهند و از تخصص خود برای بهینه سازی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری استفاده می‌کنند.

1.2. تحقیق و تحلیل

شرکت‌های سرمایه‌گذاری به منابع و ابزارهای تحقیقاتی گسترده‌ای دسترسی دارند که ممکن است سرمایه گذاران فردی به آنها دسترسی نداشته باشند. آنها روندهای بازار، شاخص‌های اقتصادی و عملکرد شرکت‌ها را برای شناسایی فرصت‌های سرمایه گذاری و مدیریت موثر ریسک‌ها تجزیه و تحلیل می‌کنند.

2. تنوع و مدیریت ریسک

2.1. پرتفوهای متنوع

مدیران دارایی، برای توزیع ریسک پرتفوی‌های متنوعی را در مناطق جغرافیایی، طبقات، بخش‌ها و دارایی‌های مختلف تشکیل می‌دهند. تنوع بخشی، به کاهش تأثیر رویدادهای نامطلوب مؤثر بر سرمایه گذاری‌های خاص کمک نموده و ریسک کلی پرتفوی را کاهش می‌دهد.

2.2. ارزیابی و مدیریت ریسک

مدیران دارایی‌ حرفه‌ای، به طور مستمر ریسک‌های مرتبط با سرمایه گذاری‌ها را نظارت و ارزیابی می‌کنند. آنها از تکنیک‌های پیچیده مدیریت ریسک برای محافظت از دارایی‌های مشتریان و افزایش بازده بلند مدت آنها استفاده می‌کنند.

3. صرفه مقیاس

3.1. کارمزد معاملاتی کمتر

شرکت‌های مدیریت دارایی، سرمایه‌های بزرگی را مدیریت می‌کنند که به آنها اجازه می‌دهد تا در مورد هزینه‌ها و کارمزدهای معاملاتی کمتر مذاکره کنند. این پس انداز به مشتریان منتقل می‌شود و بازده خالص دارایی آنها را افزایش می دهد.

3.2. دسترسی به سرمایه گذاری‌های انحصاری

شرکت‌های مدیریت دارایی‌ بزرگ، اغلب به فرصت‌های سرمایه گذاری دسترسی دارند که برای سرمایه گذاران فردی در دسترس نیست، مانند سهام خصوصی، املاک و مستغلات و اوراق قرضه درجه یک نهادی. این سرمایه‌گذاری‌های انحصاری می‌توانند بازدهی بالاتری را فراهم آورده و پرتفوی‌ها را متنوع‌تر کنند.

4. سهولت و صرفه جویی در زمان

4.1. تفویض مدیریت سرمایه گذاری

مشتریان می‌توانند وظیفه پیچیده و زمان بر مدیریت سرمایه گذاری‌ها را به متخصصان محول کنند. این تفویض، به مشتریان این امکان را می‌دهد که بر روی مشاغل شخصی و حرفه ای خود تمرکز کنند در حالی که دارایی‌های آنها توسط متخصصان مدیریت می‌شود.

4.2. فرآیندهای ساده

شرکت‌های مدیریت دارایی، وظایف اداری مانند تشکیل مجدد سبد سرمایه‌گذاری، کمینه‌سازی مالیات و گزارش‌دهی را انجام می‌دهند که فرآیند سرمایه‌گذاری را برای مشتریان تسهیل می‌کنند.

5. نوآوری و فناوری

5.1. ابزارها و فناوری‌های پیشرفته

شرکت های مدیریت دارایی، از فناوری‌های پیشرفته مانند تجارت الگوریتمی، هوش مصنوعی و تجزیه و تحلیل کلان داده‌ها برای بهبود استراتژی‌های سرمایه گذاری و بهبود فرآیندهای تصمیم گیری استفاده می کنند.

5.2. راه حل‌های شخصی

پیشرفت‌های فن‌آوری، مدیران دارایی را قادر می‌سازد تا راه‌حل‌های سرمایه‌گذاری شخصی متناسب با نیازها و ترجیحات مشتری را ارائه دهند. این امر، سفارشی سازی تجربه مشتری را افزایش می‌دهد و سرمایه گذاری ها را با اهداف آنها هماهنگ می‌کند.

6. تطابق با مقررات و مسئولیت امانتداری

6.1. پایبندی به مقررات

شرکت‌های مدیریت دارایی در چارچوب‌های نظارتی دقیقی عمل می‌کنند که شفافیت، پاسخگویی و حمایت از سرمایه‌گذاران را تضمین می‌کند. رعایت دقیق مقررات باعث افزایش اعتماد و اطمینان مشتریان به این صنعت می‌شود.

6.2. امانتداری

مدیران دارایی، امین مشتریان بوده و مسئولیت دارند تا در راستای منافع مشتریان خود عمل کنند. این مسئولیت تضمین می‌کند که تصمیمات سرمایه گذاری با نهایت دقت، صداقت و وفاداری به رفاه مالی مشتریان اتخاذ می‌شود.

جمع بندی:

نگاهی به تاریخچه شرکت‌های مدیریت دارایی، حاکی از تکامل آنها از مشاوران کوچک خانواده محور به بنگاه‌های مالی جهانی است. این شرکت‌ها جهت ارائه خدمات تخصصی حرفه‌ای با تلفیق صرفه جویی در مقیاس و راحتی مشتریان، خود را با پویایی‌های بازار در حال تغییر، پیشرفت های فناوری، و چشم اندازهای نظارتی سازگار کرده‌اند.

[1] Mutual Funds

[2] Endowments

[3] Exchange Tradable Funds (ETFs)

[4] Hedge funds

[5] Index funds